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1月国内钢市能否喜迎“开门红”?

  12月国内钢市历经11月钢价走出快速、大幅下跌态势后出现了小幅反弹。此轮价格如此走势受以下方面影响,首先,全国钢铁价格前期价格大幅下跌至成本线,商家开始积极补货;其次,贸易摩擦得以进一步调解情绪面改观;再次,环保限产“冷题热炒”;最后,降库持续,下游需求仍处于中性偏上释放。那么,随着年关将近,留给市场正常开工时间不多,步入新年国内钢市能否喜迎“开门红”?笔者将从当前形势浅析。
  一、经济形式整体稳中向好 个别指标不及预期
  2018年以来,国内经济发展虽呈现错综复杂之势,但综合还是稳中向好发展,从前三季度GDP增长情况来看,一季度为6.8%,二季度为6.7%,三季度是6.5%,市场预判2018年全年经济增速为6.5%。虽然三季度有所回落,但仍处在预期目标范围以内。
  从近期发布的一些数据看,12月12日,发改委发文,支持营业收入大于300亿元的地产商直接发债融资。这将在较大程度上缓解房地产企业的融资压力。当前,经济增长及通胀数据全面加速下行,表明政策亟需更有力的调整,当前时点,调整过紧的地产需求端政策和有效的财政宽松尤为重要。
  12月13日,中央政治局会议召开,延续10月底的政治局会议精神,未提去杠杆和房地产调控。市场理解为房地产调控会适度放松。另外11月份主要宏观经济数据发布,各项指标均比较差,经济下行压力较大,如11月工业增加值同比增速从10月的5.9%显着下降至5.4%,大幅低于市场预期。11月社会消费品零售总额名义同比增速从10月的8.6%显着下降至8.1%,低于市场的预期值8.8%。因此,全年经济形势整体稳中向好发展,个别指标当前不及预期。
  二、供给端限产消息层出不穷,总量却难言下降
  国家统计局数据显示:2018年11月我国粗钢产量7762万吨,同比增长10.8%,1-11月粗钢产量85737万吨,同比增长6.7%。2018年11月我国钢材产量9424万吨,同比增长11.3%;1-11月钢材产量101292万吨,同比增长8.3%。从这一数据给出的直观信号就是供给端在2018年钢铁产量仍然只增不减,在10月中旬提出北方冬季采暖季错峰生产以及随后提出A、B、C、D类钢厂限产等方案实施后,整体力度还是不及去年,供给端产出仍持续增涨。
  12月,受冬季空气质量差,部分区域近期有开启新一轮环保限产,唐山地区实施强化管控工作,徐州地区也有钢厂停产检修的传闻。唐山市发布《“决战20天、打赢蓝天保卫战”强化管控工作方案》,计划在12月13日至31日期间,在重点时段进一步采取加严措施。据了解徐州市政府应环保要求,当地3家主要钢厂将陆续停产至月底,预计将影响建材日均产量1.7-1.8万吨。再从我的钢铁网最近一周调研数据显示,新增检修高炉11座,复产高炉10座,临近年末,高炉例检现象有所增加,江苏地区此前受进博会影响检修的高炉已陆续复产,但是与去年同期相比,高炉开工率和产能利用率分别还是处于增涨状态。因此,预计12月份钢材产量较同期仍有增量,较上月增量放缓,全年钢材产量同比去年增幅在7.7%-8.2%。
  三、总库存量止降反增 需求端释放收窄
  据我的钢铁12月13库存数据统计,五大品种社会库存共计796.70万吨,周环比降库1.07万吨,月环比降库66.09万吨,年同比增库21.71;厂库共计441.13万吨,周环比增库2.29,月环比增库2.57万吨,年环比增库38.74万吨;厂库+社库共计1237.83万吨,周环比增库1.22万吨,月环比降库63.52万吨,年同比增库60.44万吨。从库存来看,虽然目前库存总量开始出现发增迹象,但今年整体需求保持中上偏好态势,尤其是建材前期持续降库得以体现,临近春节,需求淡季有迹可循,现阶段限产和冬储大环境下,减产、锁货等应对措施已经展开,对于冬储,许多贸易商表现淡定,对于当前钢厂如此强势形式下,冬储仍保持常谨慎态度。
  房地产:数据显示:中国1-11月全国房地产开发同比增长9.7%,增速较1-10月份持平。
  而1-11月份,商品房销售面积148604万平方米,同比增长1.4%,增速比1-10月份回落0.8个百分点。
  汽车:据中国汽车工业协会统计分析,2018年11月,汽车产销量环比均呈小幅增长,同比降幅依然明显。1-11月,汽车产销同比继续呈下降趋势,降幅比1-10月有所扩大。11月,汽车产销比上年同期继续呈现明显下降,延续了7月份以来的低迷走势。11月汽车产销分别完成249.8万辆和254.8万辆,产销量比上月分别增长7%和7.1%,比上年同期分别下降18.9%和13.9%。1-11月,汽车产销分别完成2532.5万辆和2542万辆,产销量比上年同期分别下降2.6%和1.7%。产销量增速继续回落。
  需求面看,今年全年房地产房地产开发增涨情况仍旧良好,商品房销售情况较去年有小幅增长,增幅有所放缓;汽车、家电等行业下半年起持续低迷。
  综合来看:短期行情不排除有“反复”之势。首先,随着期货合约陆续进入交割,现货端略显强势,月底前偏强反弹能够维持。其次,随着开工陆续减少,需求端持续减弱是大概率事件,加之北材南下量持续增量,需求释放压力较大。最后,部分国营钢厂1月期货价格大幅下调,无疑给市场贸易商冬储信号,钢厂明白,不降低冬储成本,贸易商不愿意冬储,导致的结果钢厂自己冬储,库存由社库导向厂库,钢厂承受库存叠加压力,冬储越近,价格支撑压力越大。为此,笔者认为月底前钢市仍有一定上升空间支撑,进入新年首月价格下调预计是大概率事件。